金字火腿收购纽交所上市公司NBY

中国上市公司的海外并购再下一城！11月15日，金字火腿（SZ：002515）发布公告，其控股子公司中钰资本管理（北京）有限公司，通过认购新增普通股和受让原股东的普通股，收购NBY（纽交所上市公司）37.14%的股份，成为NBY的第一大股东。这是金字火腿在上海瑞一（股票代码：836193）、武汉雕龙（股票代码：836685）和中钰医疗（股票代码：430118）后的第四单大健康实业控股并购，而NBY的并购更具国际资源整合价值。据金字火腿公告，将以NBY为依托，搭建海外创新新药平台，为公司未来发展提供强有力的技术、项目、团队支撑。

NBY―全球抗感染市场的技术创新引领者

NBY公司是一家在美国特拉华州注册成立、在纽约证券交易所（NYSE MKT）上市、致力于全球抗感染市场的临床期生物制药公司，专注于非抗生素抗感染领域，满足全球外用抗感染市场迫切的治疗需求。

NBY目前拥有两大核心专利产品：Neutrox和Auriclosene。其中Neutrox（纯次氯酸）相较于次氯酸拥有诸多优势，在溶液中具有更有效的抗菌活性，分子结构更稳定（存放3年仍保持良好活性），可迅速穿透生物膜，中和细菌毒素，对哺乳动物细胞没有毒性，不会产生抗药性，可替代抗生素，不含漂白剂。而Auriclosene来自于NBY自主研发的先导化合物Aganocide，是NBY的独有非抗生素产品，起效迅速，是一种广谱抗菌剂，可抑制一系列泌尿道病原体快速繁殖。目前Auriclosene已被指定为一个新的化学实体，且美国专利局对其组成结构授予专利保护。

依托Neutrox和Auriclosene两大技术创新，NBY目前开发出的三款主打产品均受到市场及专家们的高度看好，其中：

①眼科护理产品Avenova相较于目前市场上主流产品Restasis和Xiidra具有更广的适应症，更多的优势和更少的副作用，替代性明显，将成为眼科护理20亿美元市场份额的有力竞争者；

②伤口护理产品NeutroPhase已开始在全球多个国家和地区得到临床应用，广泛应用于慢性非自愈性伤口的治疗。2014年，NeutroPhase通过中国国家食品药品监督管理总局（CFDA）认证后，正式上市销售。中国人口老龄化严重，糖尿病足、下肢溃疡、褥疮等疾病患者人数众多，因此该产品在中国市场前景广阔、备受瞩目。

③泌尿科产品Auriclosene冲洗液（AIS），目前该产品临床研究的结果显示了其在预防病人尿管堵塞和结垢方面的巨大潜能，可显著提高患者的生活质量，预计AIS全球市场容量预计达5亿美元。

NBY自2014年产品上市销售以来，业绩一直保持100%的高速增长和80%以上的高毛利，呈现可喜局面。随着销售策略的转变，市场营销网络的成熟，新产品的推出，预期未来3 年的业绩将保持快速增长，2018年度将实现盈亏平衡，争取盈利。而在收购NBY后，金字火腿将拥有数个国际领先的创新技术和品种，50亿美元的潜在产品市场容量，开启国际化新征程。

整合国内外医疗资源，打造海外创新新药平台

除了看重NBY本身的创新新药研发能力和巨大的市场潜力，本次收购NBY也是公司发展战略的重要一环，是金字火腿走出国门，发展海外市场，进行国内外资源整合，打造海外创新新药平台的关键里程碑。

自2015年下半年开始，医药行业的政策环境发生了一系列变化，在政策红利及资本助力下，国产创新药已成为医药产业的新风口。而在11月3日，随着国产创新药的领军企业恒瑞医药（600276，SH）股价逆势上涨，总市值达到2027亿元，成为A股市场首只市值突破2000亿元的医药股时，业内人士愈发相信，中国创新型药企正迎来春天。

然而，尽管创新新药在国内的发展如火如荼，新药研发企业也面临着众多问题，其中最大的挑战便是融资难。众所周知，创新药公司的研发周期都非常长，需要经历长时间的高投入，但却没收入、没利润的窘境。国内外资本对创新药的热情追捧解决了众多创新药企业在研发中前期的资金问题，但新药研发项目越到后期，尤其是临床试验阶段会面临费用的急剧上升，此时通过IPO上市来筹集资金成为创新药企的最佳选择。

但鉴于目前国内资本市场的环境，如果一家新药研发企业没有收入、没有利润、产品还在临床试验阶段，想要在A股上市显然不大可能，香港暂时也不是一个好的选项，唯一的可能就是美国上市。2016和2017年百济神州和在鼎医药分别在纳斯达克上市就是最好的案例，这两家国内领先的新药研发企业长期处于亏损状态，尽管都获得了数亿美金的投资，但依旧现金紧缺，而上市毫无疑问解决了他们的燃眉之急。百济神州2016年全年净亏1.19亿美元，而2017财年第三财季净利达1.17亿美元，可谓苦尽甘来。

本次中钰资本收购NBY，正是基于对当前资本市场环境的了解，以及国内新药药企的需求，希望通过NBY搭建起中国企业与美国资本市场的桥梁，打造海外创新新药平台和海外资本运作平台，为未来更多如百济神州和在鼎医药这样的优秀创新药企提供上市和融资渠道。

加码医疗大健康产业，金字火腿扬帆再起航

2017年是金字火腿双主业发展的开局之年，围绕着“做精做深火腿及肉制品事业，做大做强医疗健康产业”的发展思路，开启医疗健康和肉制品双主业模式，打造以中钰医生集团、医疗实业板块以及产业投资基金板块三大平台为核心的健康产业生态系统。

中国的医药大健康产业经过多年的高速发展，已经进入“规模为主、创新为王、产业整合”的新时代。中国市场上一定会出现越来越多的如恒瑞医药（专一领域加创新型新药）、复星医药（产业并购加代理分销）一样的创新企业。金字火腿以构建大健康产业控股平台为方向，积极探索实业经营加细分领域产业控股的创新模式，构建了各个细分领域的创新产业平台，如母婴童领域的中钰医疗（股票代码：430118），拥有春闱科技远程胎心监护、安蒂康生物抗体、益基生物基因检测等创新企业；以元素化学及分子砌块为特色、以新药上市许可人持有为方向的创新平台瑞一科技（股票代码：836193）；以医疗大数据、连锁诊所为方向的武汉雕龙（股票代码：836685），以及直接投资布局的病理医学中心领域等。

而收购NBY也正是金字火腿创新探索的重要一环。正如金字火腿收购NBY的相关公告中所说：今后，将充分发挥中钰资本在大健康领域的经验、资源积累和中国优势，利用美国在科技、人才、资本、信息等优势条件，针对大健康产业的发展趋势、前沿科技和市场需求，整合国际医药医疗大健康行业的资源，引进高端人才，开展医药、医疗、器械等新技术、新产品的技术研发、产业并购等业务，并把更多的医药最新技术、最新产品引入国内，为提升我国医药健康产业发展水平发挥积极作用。