分析师建议H&M收购欧洲最大时尚电商

欧洲最大在线时尚零售商Zalando SE(ZALG.DE) 在2017年实现符合预期的收入增长后，表示今年将以提高市场份额为目的持续投资，但将难以同时顾及盈利的改善。

由于四季度利润水平环比显著恢复，Zalando SE(ZALG.DE) 在今天盘中上涨最多4.6%至46.65欧元的历史新高，市值约110亿欧元。

Zalando SE称截至12月底的假日季收入将介于13.23-13.45亿欧元，比2016年同期的10.916亿欧元增长21.2%-23.2%。经调整EBIT将从前一年同期的9,560万欧元上涨至1.07-1.20亿欧元，涨幅11.9%-25.5%，市场对收入和经调整EBIT的期望分别为13.45亿欧元和1.14亿欧元。经调整EBIT利润率预期为8.1%-8.9%，较三季度零增长大幅改善，前一年同期为8.8%。

全年收入最多会比2016财年的36.39亿欧元增长23.7%至45亿欧元，经调整EBIT预计将在2.09-2.22亿欧元之间，增长率介于-3.3%至2.6%，利润率则会从5.9%下降至4.7%-4.9%，不及中期目标的5.0%-6.0%，该集团在11月已经发出过盈利预警。而10月将全年收入增长预期上调至25%-30%的ASOS PLC(ASC.L) 预计EBIT利润率将持平于4%。

Zalando SE联合首席执行官Rubin Ritter在财报中表示尽管10月天气偏暖形成较大挑战，集团仍能在黑色星期五和圣诞节进行弥补，以强劲的业绩收尾，全年也实现了承诺中的盈利增长，而2018年的焦点依旧会放在通过投资获得市场份额，以维持目前的增长轨道。2017年中，该集团提出了占欧洲服装市场5%的长远目标.

随着全球最大在线零售商Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊继续拓展欧洲的服装市场，加之ASOS PLC和Boohoo.com PLC(BOO.L) 等竞争对手增长持续领跑，Zalando SE在2017年加大了对物流和科技的投资。今年春季开始该集团更将进军美容市场，从德国逐步试水美容产品的销售，而这又反过来会增加供应链、物流和营销的开支。

Rubin Ritter今天重申并不期望当前2018财年的利润率改善。RBC Capital Markets LLC加皇资本市场分析师Sherri Malek也表示不指望Zalando SE的利润率在中期内有明显提高。

投资者在尾盘再将Zalando SE(ZALG.DE) 的历史最高价位拉高至46.86欧元，过去一年该股累计上升26.6%。

上周，瑞典商业周刊《Aff?rsv?rlden》提议让全球第二大服装零售商Hennes&Mauritz AB(HMb.ST) 并购Zalando SE， 以增强目前大幅落后的电子商务业务和提振已经开始倒退的销售。

受旗舰品牌H&M需求不振且过度扩张的拖累，Hennes&Mauritz AB的季度销售意外下滑，为1998年以来的首次，近年其盈利也一直被投资上升和汇率浮动导致采购成本上涨等问题压迫。过去一年Hennes&Mauritz AB(HMb.ST) 累计下挫37%，目前市值约2,650亿瑞典克朗，约合270亿欧元。

有消息称该集团现正开发代号为P12的电子商务项目，预计会在今年4月上线旗下首个多品牌电子商务平台销售折扣时尚服饰，而且现在已经引进约60个品牌。《Aff?rsv?rlden》的编辑认为Hennes&Mauritz AB应该在投资电商项目的同时进行并购，或者至少与Zalando SE开展合作。