服装生意难做 九牧王将用25亿元投资理财

近日，国内男装品牌九牧王发布公告称，董事会已审议并通过闲置资金投资议案，公司及其控股子公司将使用不超过人民币25亿元的自有闲置资金进行投资理财。

有分析师表示，九牧王主品牌JOEONE在未来有望达到双位数增长，受潮牌潮牌FUN销售强劲推动，2018、2019年有望获得接近20％的业绩增长。

财报显示，2017年前三季度，九牧王实现营业收入同比增长15.6％至17.84亿元，净利润同比增9.78％至3.43亿元，扣非净利3.30亿元，同比增20.13％。

在渠道数量方面，2017年9月末总店铺数2633家、较年初净减少146家，外延减5.25％。其中主品牌九牧王、FUN、J1品牌分别为2480家(-193)、121家(+34)、32家(+13)。

分品牌来看，主品牌九牧王收入占比94％，在外延净减少7.22％，背景下收入增12.60％，主要为同店贡献；FUN、J1、其他品牌收入分别增131.43％/54.76％/283.10％，基数低、增速高，目前处于外延拓展期，开店及同店共促收入增长。

分渠道来看，直营店和加盟店收入延续双位数增长。2017Q1加盟渠道收入回正、全渠道开启双位数增长，Q2提速，但Q3略放缓。1-9月直营店、加盟店收入分别增10.27％、14.89％，较H1的12.31％、15.74％略下行，主要为Q3终端销售表现较为平淡以及16Q2低基数所致(17Q3直营同店增长自中报的高个位数放缓至中个位数)。

目前直营店收入6.30亿元、占比35.83％，加盟店收入9.32亿元、占比53.02％，其他为线上及团购业务。