福布斯:阿里巴巴收购Groupon不是笔好买卖

在线团购鼻祖Groupon可能很快进行该公司有史以来最大一笔销售：它自己。据媒体上周报道称，Groupon正在考虑将公司打包出售。

谁是Groupon可能的买家？中国电商巨头阿里巴巴。不过，虽然Groupon很适合阿里巴巴，但它可能并不值目前的这个价。

阿里巴巴对Groupon的兴趣可以追溯到2016年2月。当时该公司在Groupon股价下跌之际买入了其5.60%的股份。

显然，阿里巴巴在Groupon身上看到了一些其他投资者没有看到的东西，比如后者的商业模式。

Groupon早期的商业模式帮助消费者获得大幅折扣，前提是有足够多的用户参与活动。

但当这种商业模式不再起作用时，Groupon改变了这种模式，为其网站上的产品设定了标准折扣，而不考虑参加活动的消费者的数量。

与此同时，该公司精简业务，专注于利润丰厚的北美市场。

这些举措似乎起到了作用，这从该公司营业利润率的好转中就可以看出来。

但阿里巴巴肯定还看到了其他一些因素，才促使它买入Groupon的股份。

其中之一是，Groupon很好地补充了阿里巴巴的商业模式，为这家电商巨头的商家提供了一个很好的营销平台。

与此同时，Groupon有潜力帮助阿里巴巴扩大在北美的业务。阿里巴巴在中国家喻户晓，但它还没有在国外市场建立品牌声誉。

尽管如此，Groupon可能并不值目前接近30亿美元的价格，其中包括债务。理由很充分：它的模式是不可持续的。之所以这么说，主要原因有几点。其一是，Groupon销售其他公司的产品，这些公司在促销谈判中占据了上风。

此外，Groupon面临大量的竞争，包括拥有广大用户基础的谷歌、亚马逊、雅虎和在线旅游巨头Expedia等。

最后是Groupon团购活动的产品性质。其销售的产品大部分属于可有可无的类别，例如俱乐部会员和邮轮旅行等，而不是牙膏和洗衣粉等必备物品。这意味着，Groupon必须花费大量的资金进行营销。而这显然会对它的盈利能力造成影响。

所以，考虑到交易价格和Groupon商业模式的可持续性，阿里巴巴收购该公司可能并不是笔好买卖。