Opera纳斯达克成功上市 为何市值被低估

自2017年下半年掀起的互联网上市浪潮越来越高涨。

公开资料显示，2018年上半年已有接近20家中国互联网公司在美股和港股提交了上市申请。在众多上市的互联网公司中，有一个身影尤其值得注意，那就是以浏览器为核心业务的Opera。

缘起于挪威，却在中国公司的主导下上市；核心业务浏览器是一门古老的生意，但正在撬动全新的互联网次大陆；中国企业全资控股，却“墙内开花墙外香”，在非洲、南亚和东南亚等地占据绝对优势……

当我们都忙着为中国内生市场的独角兽如小米、拼多多等计算估值的时候，或许这个将目光投掷于互联网新蓝海的Opera，反而会是最新的增长红利收割机。

作为行业观察者，是时候复盘和深挖一下这个案例了。

Opera纳斯达克成功上市，为什么我认为价值被低估了？

美国财经网站IPOBoutique公布的信息显示，互联网浏览器Opera将于2018年7月27日在美国纳斯达克挂牌上市。

Opera此次IPO发行价最终每股定价为12美元，市值大约为14亿美元。据悉，Opera已经获得了超过20倍的超额认购。消息人士称，Blackrock、GIC、华夏等主流机构都参与了Opera的认购。

关于国内互联网企业的估值，在这波上市潮中我们已经讨论过很多。总结一下就是，万变不离其宗，“市场短期看是投票器，长期看是称重机”。

从这个角度讲，我认为Opera的价值被低估了。

中国社交媒体老大微博的市值有段时间一度超越了美国鼻祖Twitter，那么可以说微博的世界影响力高于推特了吗？答案显然是否定的，因为地球人都知道那只是局域网内的最大。

同理，这波互联网企业上市潮中，很多都是抓住中国内生市场做文章，但在广阔的海外市场并无多少影响力和话语权。

而Opera恰恰相反，不仅在非洲、南亚和东南亚等地区的市场份额占据绝对优势，应用了人工智能与大数据的全新内容产品Opera News，也被称为“海外版今日头条”。

作为下一个全球性的流量入口，又有众多知名资本机构托底，不出意外Opera的股价或将在上市后大幅飙升。

评估Opera的市值，绝不能忘了海外市场的“潜力值”

而对于广大网民来说，对Opera的印象可能还停留在PC时代。确实，作为全球三大浏览器之一，Opera曾经引领了中国互联网第一波浪潮的业务。

而到了移动互联网时代，浏览器一度被游戏、搜索、社交、电商等垂直应用盖过风头。一时间，“廉颇老矣，尚能饭否？”的论调上演。

然而，对于庞大的海外市场来说，浏览器作为互联网服务最基本的通用工具，依然是上网的重度入口。

Opera招股书显示，截止2018年3月31日，Opera的平均月活跃用户高达3.22亿人。在非洲、南亚和东南亚等地区的市场份额占据绝对优势，而这些互联网行业正在快速生长的地方，市场空间很大，人口红利也还有很大的增量。

而随着移动互联网时代的到来，Opera也引入了更个性化的浏览界面，开始使用人工智能等数字分发技术提升体验，内容还是那个内容，形式却不再是那个形式，浏览器正在找回自己的主场。

用事实说话，2017年Opera全年净利润1779.6万美元，不仅扭亏为盈，而且有了跨越式的增长。

随着海外市场的“潜力值”注入Opera，用户规模的庞大势能转化为市场动能才刚刚开始。所以说，拿老业务衡量动态发展的企业市值，无疑是“刻舟求剑”。

市场理解新经济企业往往需要时间，映客上市后股价大涨30%、腾讯上市至今股价翻了500多倍，从长远的角度去评估每一个公司的重量，把握低估的买入机会，是每一个投资者应该习得的技能，勿谓言之不预。

从掌握数据到掌握“数据霸权”，Opera的流量价值链正在成形

即使有人觉得互联网时代浏览器的发展已经到头了，我还是觉得现在仅仅是开始阶段，AI、VR、大数据等的发展将会再造一批像投资未来的企业。其中就包括Opera。

为什么？因为Opera连接的市场最大、数据池最深，而且做的是全球互联网（尤其是新兴市场）的基础设施服务。

什么叫基础设施，就是你离了就无法正常生活。比如，我们生活中的基础设施服务就是水、电、燃气。试问哪个现代人能离开这些东西？

在中国互联网的发展史上，做数字基础设施的百度、电商基础设施的阿里京东、社交娱乐基础设施的腾讯，都是市场的绝对老大，而且网络的马太效应决定了大家都在用、越用越强。

如今，Opera在海外新兴地区的绝对市场优势，也有着极强的“难以替代性”，尤其是高达3.22亿的平均月活跃用户，每日使用平均时长接近32分钟，这就是其有资本依靠大数据和优质流量的积累，链接后端的内容商、应用者、广告主，形成优质流量的价值链。

用《人类简史》的作者尤瓦尔・赫拉利的话来说：掌握数据的人，同时也掌握了“数据霸权”。

Opera在全球的数据优势，还处在上升期，还远远没有触顶，有机会成为新的入口级产品，这是非常具有壁垒的竞争力优势。

Opera引领中国互联网开启“大航海时代”，掘金全球市场。绝对是一匹值得关注和打新的黑马。