美图中报：今年难盈利 股价上市以来大跌幅

美图半年报有一个亮点：互联网收入同比增长131.6%，至5.717亿元，单项毛利增长494.5%。

自2016年底上市以来，因手机销售收入长期占比9成，美图秀秀、美拍等支柱产品组成的“互联网业务”营收贡献不足1成，美图被反复质疑“难以找到有效盈利模式”。

8月21日，美图公布2018年半年报，互联网收入占比已从去年同期11.3%，上升至27.9%。

然而，这也是本次财报的唯一亮点。

此外，美图2018年上半年仍未实现盈利，亏损1.274亿元，总营收20.52亿元，同比下滑5.9%，智能硬件销售14.8亿元，同比下滑23.4%。总月活用户下滑15.9%至3.5亿，受6月整改下架等影响，美拍月活跌幅高达56.4%，其余产品也均出现个位数下滑幅度。

“活跃用户的确出现了下滑，”业绩发布会上，美图CFO颜劲良说，“但在社交转型战略下，单用户收入有所增长，因此收入仍保持增长。”

自5月起，美图秀秀App初步上线图片社交功能，不久后，公司宣布以“美+社交”为战略方向，全面向社交转型。

“9月21日美图秀秀将会结束灰度测试，所有用户都将会看到信息流版的美图秀秀，”美图CEO吴欣鸿在年中业绩发布会上强调，“未来将会全力聚焦到美图秀秀上，这是我们的头部产品，其他产品来帮助美图秀秀导流。”

美图董事长蔡文胜和吴欣鸿均表示，由于社交转型，美图将进入“阵痛期”。“转型期会持续半年到一年时间，预计2018年下半年仍不会盈利，”蔡文胜回应，“市场营销和研发都要投入，如果缩减开支，本来是可以达到盈利的，但这不是我们的目的。”

财报显示，2018年上半年，美图的营销开支及研发开支分别为4.46亿元与3.5亿元，同比去年分别增长85%和75%。

业绩发布会上，美图管理层表示对未来有充足信心。

吴欣鸿强调说，美图在未来18个月内，注重用户与毛利双重增长。“对用户增长，我们是有目标的，以前美图秀秀作为一个工具，活跃用户一周可能使用2、3次，现在每天都会打开不止一次，这会促进月活用户提升。”他说，“我不能透露具体数字，公司内部，我们对用户增长有比较激进的预估。”

“很多人质疑美图股价，”颜劲良回应媒体提问，“其实在这个时间点，我对未来股价是最有信心的，随着美图阵痛期过去，互联网收入持续增长，盈利一定指日可待。”

8月22日开盘后，美图股价一度下跌超过17%，创上市以来最大跌幅，股价低于4港元，为上市以来最低点。