鞋类放缓服装补救 Puma彪马维持高速增长

虽然Puma SE(PUMG.DE) 彪马集团首席执行官Bj?rn Gulden今天发表了运动鞋热潮减退的言论，但该全球第三大体育用品集团上调全年业绩展望的举动则刺激早盘股价一度飙升9.5%。

三季度Puma SE彪马的鞋类销售增速骤降至个位数，从一季度的26.3%和二季度的18.4%进一步放缓至6.1%。管理层转而利用近年大logo休闲运动服的时尚潮流促进服装销售，三季度该品类26.8%的增速较二季度的10.5%大幅提升，使集团整体得以实现13.9%的固定汇率计收入增长，不至于比二季度的15%大幅降速。

Bj?rn Gulden在今天的财报后电话会议上指出，运动鞋潮流已经从经典复古转变为以“老爹鞋”为代表的张扬风格，高科技功能型号也更受欢迎。他预计服装品类能在2019年一季度之前继续引领集团增长，并寄望届时最大收入来源鞋类的销售能再次抬头。

Puma SE彪马在9月利用担任篮球创意总监的说唱大亨Jay-Z的名气，暌违20年后重新踏足篮球领域。Bj?rn Gulden透露首款篮球鞋Clyde Court Disrupt的销情“非常积极”，他又表示“对功能篮球和篮球文化的投资就是对北美市场功能及运动风格业务的坚定承诺。”

撇除汇率影响后，三季度Puma SE彪马的美洲销售按年上涨15.8%至4.144亿欧元，亚太地区涨幅从二季度的17.3%扩大至22.8%，销售为2.99亿欧元。进入2018年以来最大市场欧洲则持续放缓，增速从一季度的18.6%和二季度的10.5%继续下降到8%，主要因为鞋类需求减弱。

尽管如此，管理层再次上调了全年业绩展望，现在预计固定汇率计销售增长率可达到14%-16%，一季度上调后的预期为12%-14%，而最初预期是10%。全年营业利润目标也从3.1-3.3亿欧元调高到3.25-3.35亿欧元，意味着将实现最低32%的同比增长，而最初目标为3.05-3.25亿欧元。

三季度Puma SE彪马实现整体销售12.417亿欧元，符合市场预期的12亿欧元，较去年同期11.218亿欧元上涨10.7%;毛利率大幅改善150个基点至49.6%。

得益于销售和毛利率升高，EBIT按年大涨28.4%至1.299亿欧元，优于市场期望的1.19亿欧元，EBIT利润率也从去年同期的9.0%提高至10.5%。

Bj?rn Gulden对分析师表示，直至目前仍未看到任何中国消费放缓的迹象，但是中美之间日益紧张的贸易关系不仅加重了工作量，美国第三轮加征关税更影响了部分品类，尤其是高尔夫运动配件，他警告若行动升级至第四轮并涵盖鞋类和服装等产品，将会对集团业务造成巨大冲击，而现在集团已经开始慎重地减少中国活动。

周四收市前Puma SE(PUMG.DE) 冲高10.1%，高见445欧元，全日收涨9.9%，报444欧元，将2018年迄今累计升幅扩大至23.3%。