开云集团出售非奢侈品牌Volcom 完成转型

随着Kering SA(KER.PA) 开云集团宣布完成美国滑板服饰品牌Volcom的出售交易，拥有Gucci古驰、Saint Laurent圣罗兰和Balenciaga巴黎世家等奢侈品牌的该法国企业也完成了纯奢侈品集团的转型。

作为曾经的拓展运动与生活方式业务战略的一部分，该集团在2011年收购Volcom，而Puma SE(PUMG.DE) 彪马是该部门的最大品牌。在Kering SA开云集团控股的十年间，Puma SE彪马经历了衰退和复兴。

2018年是该集团转型的关键性一年，年初分拆Puma SE彪马后，又相继向设计师Stella McCartney和Christopher Kane出售他们同名品牌的股权，并终止了与Bottega Veneta葆蝶家前创意总监Tomas Maier的合作;Volcom也已于去年被归为已终止经营业务。

近年Gucci古驰在CEO Marco Bizzarri和创意总监Alessandro Michele的“魔法”下成为全球最受追捧的奢侈品牌，坚定了Kering SA开云集团首席执行官François-Henri Pinault弗朗索瓦亨利·皮诺聚焦奢侈品业务的决心。

自2016年以来，集团年销售在火力全开的Gucci古驰和Saint Laurent圣罗兰推动下保持20%以上的增长，盈利能力更大幅改善。2018财年集团收入总计136.65亿欧元，同比上涨26.3%，经常性营业利润更大涨46.6%至39.44亿欧元。

与此同时，Kering SA开云集团对Gucci古驰的依赖程度大增，去年集团六成收入以及78%的经常性营业利润均由该意大利品牌贡献，这意味着集团业绩和股价都对品牌表现极度敏感。Marco Bizzarri、Alessandro Michele这对黄金组合的“魔力”续航能力自然是关键，另一方面，Gucci古驰涉嫌在意大利逃税10亿欧元，分析师估计Kering SA开云集团可能面临13-20亿欧元的罚款。

再者，法国持续的抗议运动、欧洲整体衰退的游客消费力以及高对比基数都是Gucci古驰及Kering SA开云集团旗下一众品牌面临的短期威胁。

收购Volcom知识产权的是美国品牌管理公司Authentic Brands Group LLC(ABG)，而Volcom固有管理团队已经与ABG共同成立新公司Liberated Brands，该公司将以被授权人的身份继续经营美国、法国、澳洲和日本的业务。

ABG由私募股权公司Leonard Green&Partners LP、General Atlantic、Lion Capital LLP以及以创始人James Salter为首的管理层出资，目前拥有包括Juicy Couture、Nine West、Nautica、Vince Camuto、HervéLéger和Aéropostale在内的50个品牌，全球4,930间门店的年零售销售达93亿美元。

在接受WWD访问时，Jamie Salter表示眼见滑板、滑浪和滑雪等极限运动因为怀旧情怀而复兴，而且随着集团的全球业务规模迫近100亿美元，现在是时候恢复对极限运动领域的投资。

Jamie Salter透露除Volcom外，ABG也有其他收购目标，但他们希望等到年零售销售约6亿美元的Liberated Brands在五年内建立起数十亿美元的平台后才出手。

Liberated Brands的主要竞争对手包括Billabong International Ltd.、Quiksilver、Roxy和DC Shoes的母公司Boardriders Inc.，以及规模达30亿美元的Vans范斯及其母公司VF Corp. (NYSE:VFC) 威富集团旗下的一众户外和极限运动品牌。

Jamie Salter指出他们的目标主要是保持盈利并在全球范围内扩张，并非要跑赢隶属于资产管理公司Oaktree Capital Management LP的Boardriders Inc.。

由Richard Woolcott和Tucker Hall成立于1991年的Volcom曾在2005年4月登陆纳斯达克交易所，募资8,900万美元，6年后被Kering SA开云集团(当时仍是PPR集团)以6.08亿美元私有化。现在该品牌设有近100间门店，并在全球60个市场分销，国际业务为品牌贡献45%的收入。

Kering SA开云集团在新闻稿中表示，出售Volcom对已终止经营业务净值和集团现金流都不会有实质性影响。