一波三折的三只松鼠终于上市 市值超过80亿

7月12日，互联网零食品牌三只松鼠正式登陆A股市场，在深交所创业板挂牌上市，股票代码300783，发行价14.68元。开盘后，三只松鼠股价上涨20%，报收17.62元，市值达到70.66亿元。

以创新见长的三只松鼠在敲钟环节同样与众不同。挂牌当天，三只松鼠一改惯常由企业创始人、合伙人、高管或其他相关人员敲钟的形式，将这一意义非凡的仪式交给品牌超级IP??三只萌态松鼠人偶上台完成，首开A股无人敲钟先河。

三只松鼠创始人章燎原在现场表示，我觉得我很平凡，但是我们遇到了不平凡的时代。七年前创业的初心很简单，就是希望建立一个能让消费者开心的零食品牌，让天下主人爽起来。松鼠很年轻只有七岁，松鼠人也很年轻，平均只有25岁，上市是我们的新起点。

上市一波三折

众所周知，三只松鼠的上市过程堪称一波三折。

2017年3月29日，三只松鼠向证监会递交招股说明书，正式向资本市场进军。但就在2017年10月，三只松鼠因“签字律师辞职”而“中止审查”。

2017年10月31日，三只松鼠更新了招股说明书，其IPO申请恢复到正常审核。

2017年12月8日，证监会宣布三只松鼠将于当周首发上会。不过，12月12日证监会发审委发布第72次会议发布补充公告，三只松鼠首发事宜“尚有相关事项需要进一步核查”决定取消对其发行申报文件的审核。

直到2018年6月25日，三只松鼠第三次进入IPO排队阶段，审核状态为“预先披露更新”。两年内三次IPO，这在国内企业中也实属少见。

然而距离上市一步之遥，三只松鼠又宣布延后股票申购时间，将原定于6月12日进行的网上、网下申购推迟至7月3日，再次引发市场关注。

如今，终于修成正果，成功上市。

据悉，本次上市三只松鼠发行不超过4,100万股人民币普通股，发行价格为14.68元，占发行后总股本的10.22%。其中网下初始发行数量为2,870万股，占本次发行总量的70%；网上初始发行数量为1,230万股，占本次发行总量的30%。

《联商网》从三只松鼠上市招股书了解到，目前其创始人章燎原通过直接和间接方式合计控制公司48.34%有表决权的股份，是三只松鼠的控股股东及实际控制人。招股书显示，本次发行完成后，章燎原将持有40.07%的公司股份，仍将保持相对控股地位。

除了创始人章燎原之外，三只松鼠还拿到过IDG、今日资本、峰瑞资本等创投机构的投资；如今，三只松鼠上市后，其投资机构IDG、今日资本、峰瑞资本也成为赢家，获得了数十倍的增长。

7年磨一剑

从5人团队民房创业到正式登陆资本市场，发端于安徽芜湖的三只松鼠仅用了7年时间。7年间，三只松鼠创下诸多纪录：连续7年“双11”天猫食品销售额第一名、累计销售坚果零食产品超过200亿元、产品热销167个国家和地区、天猫店铺粉丝数第一品牌……

三只松鼠的飞速成长，从一组数据中可见端倪。公开资料显示，2012年，三只松鼠上线仅半年就实现销售收入3000余万元，2013年实现销售收入3.3亿元，2014年全年实现销售收入11亿元，2015年实现销售收入25亿元。2016-2018年，三只松鼠分别实现营业收入44.23亿元、55.54亿元和70.01亿元，净利润2.37亿元、3.02亿元和3.04亿元，营业收入分别同比增长116.47%、25.58%、26.05%。2019年一季度公司营收、净利润分别为28.68亿、2.49亿元，分别同比增长27.17%、6.95%，增长势头显著且稳定。

当然，这快速扩张的背后少不了资本的支持。最早的是IDG资本的150万美元A轮融资；2013年7月获B轮600万美元，领投方为今日资本，IDG跟投；2014年，三只松鼠获C轮融资，今日资本和IDG资本共投资1.2亿元。2015年9月获得总金额达3亿元人民币的第四轮融资，投资方为峰瑞资本。

但创业五年后的2017年三只松鼠遇到了最大困难，上市一波三折，出现食品质量问题，2017年双11增长放缓。章燎原告诉《联商网》，三只松鼠最大的教训是在舒适区里面渐渐习惯了舒适，而忘记了应该追求的本质，到2017年“双11”才把我们敲醒，过去的一年，我们进一步确定了三只松鼠的方向、定位、模式。

因此，章燎原把2018年定义为三只松鼠新时代创始元年，把过去6年的荣耀归零，整装再出发。2018年三只松鼠扭转颓势，实现营业收入70.01亿元，实现26%的增长。

经过七年的发展，三只松鼠已成长为超级IP。自2014年起，三只松鼠连续5年牢牢占据天猫“零食/坚果”类目成交额冠军宝座，平均每年售出坚果1.9亿袋，现拥有12大品类、600多个SKU，和500多家松鼠伙伴研发和生产全球各地好产品，一起推动“中国制造”转型升级。除主流电商平台外，三只松鼠在线下还开设80多家自营“投食店”、80多家“松鼠小店”，并结合阿里零售通平台、松鼠联盟小店等形式拓展线下零售市场。

开启数字化新征程

《联商网》了解到，三只松鼠本次上市募集资金投资项目“全渠道营销网络建设项目”、“供应链体系升级项目”及“物流及分装体系升级项目”是三只松鼠实现未来发展目标的重要保障，可实现从供应端到销售端的产业链升级。

具体而言，在供应端，三只松鼠计划通过强化自身研发、分装、物流等供应链能力，为消费者提供更便捷、品质更高的休闲食品购买体验，尤其在质量控制环节，将不断加强技术积累及质控团队实力，并通过云质量信息化平台实现对产业链各环节的有效把控。

三只松鼠投入几千万元打造的云质量信息化平台，可以实现两个方面的提升：一个是通过这个系统能够尽量缩短从工厂到消费者的距离，把时间压缩到20天，也就是说，消费者买到的产品是在20天以内生产的，未来三只松鼠还要把这个时间做得更短。第二个是这个系统不仅可以把效率提高，成本降低，还可以提供可靠的质量保障。

通过数字技术，云平台可以第一时间抓取、分析松鼠产品好评率、合作伙伴质量指数、物流配送质量指数、主人差评解决率等数据信息，以数字技术倒逼供应链的质量控制和生产改善，整合供应商研发、生产、加工能力，推动全行业供给侧结构性改革，促使整个行业的生产力水平、工艺水平提升。在行业内树立良好典范，引导休闲食品行业向健康、安全、规范的方向发展。

在销售端，三只松鼠将强化销售网络渠道建设，完善消费者服务体系，计划通过不断完善产品组合，打造全品类休闲食品零售品牌，不断扩大消费者群体规模并提升用户粘性，驱动销售规模增长。三只松鼠将以电商模式为核心，逐步打造“电商渠道+无线自营APP+线下体验店+城市仓储”的全渠道营销模式。

在章燎原看来，三只松鼠在经历“创新商业模式，成长为互联网坚果第一品牌”和“创新产品品类，成为国民零食第一品牌”后，接下来将进入到新的发展阶段，那就是创新供应链，三只松鼠将加快从电商品牌向数字化供应链平台企业转型。因此，对于三只松鼠来说，上市并不是结束，而是新的开始。

截止《联商网》发稿，三只松鼠最新报价20元，上涨36.24％，市值达到80.2亿元。

注：文/木鱼，来源/联商网，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。