百雀羚电商推手即将上市 立白集团背后站台

现年36岁的闽南人林振宇曾经是淘宝一名普通的市场经理，几年前他离职后做起了美妆电商代运营，他很快帮国产化妆品牌百雀羚在淘宝上声名鹊起，并以此进入了自己的商业快车道：依靠与百雀羚的强绑定，仅用了九年，林振宇创办的壹网壹创就要上市了。

9月12日，百雀羚营销推手、电商代运营商壹网壹创的IPO获批，即将在创业板挂牌。最新文件披露，壹网壹创将以38.3元的价格发行2000万股，占发行后总股本不低于25%。以此推算其发行市值约30亿。林振宇上市前共持有壹网壹创66.05%股权。

过去几年，美妆品牌向线上转移的浪潮，驱动了美妆电商代运营商丽人丽妆、杭州悠可、壹网壹创的快速壮大，但过于依赖单一品牌或单一平台也是这些代运营商的隐忧。

营收规模远大于壹网壹创的丽人丽妆曾在2016年就谋求上市，但在2018年被否。上市公司青岛金王（002094）曾在2016年收购了杭州悠可，今年初又以14亿元将杭州悠可整体出售给了中信资本。

百雀羚电商推手

林振宇仅有职校学历，很早就闯荡社会，2005年他进入了阿里巴巴，先担任福建区域市场部经理，后又在淘宝营销中心任市场部经理。2010年，林振宇离开淘宝，创办杭州网创做电商代运营，并在一年后接手了刚运营不久的百雀羚网店，此后紧紧抓住了双11大促的契机，不断提升百雀羚的美妆销量排名。2015年至2017年，百雀羚曾经连续三年是天猫双十一的美妆品类第一名。

2016年，运营百雀羚网店的壹网壹创在新三板挂牌，此后又在2017年摘牌，转道谋求创业板上市。

壹网壹创起于百雀羚、盛于百雀羚、至今仍依赖百雀羚，是百雀羚最大的经销商。财报显示，壹网壹创前三年的营收几乎全部来自于百雀羚，最近几年随着业务规模扩大，百雀羚收入占比逐渐降低，但到2018年仍有60%以上。2016年至2019年上半年，壹网壹创营收规模分别为5亿、7亿、10亿、5.6亿，净利分别为4744万、1.4亿、1.6亿和6954万。

值得注意的是，壹网壹创曾在第一版招股书中表示“不存在依赖百雀羚的情况”，但最新的招股书中，壹网壹创又称其与百雀羚存在互相依赖的关系。鉴于此，壹网壹创在招股书中强调存在单一品牌集中度较高风险。

为了降低对百雀羚的依赖度，壹网壹创这几年增加了一些新的品牌客户，包括伊丽莎白雅顿、资生堂旗下的欧珀莱、强生旗下的大宝、宝洁旗下的沙宣、Olay以及立百集团旗下部分产品。

百雀羚品牌目前为上海百雀羚日用化学有限公司（简称百雀羚日化）拥有。百雀羚诞生于上世纪30年代的上海，至今已近90年。上世纪末，百雀羚因经营不善被创始人顾植民的后辈低价卖至香港商人，直到2008年又被买回。

2008年后百雀羚逐渐重新定位和开发新产品，并受益于电商市场的增长，至近年已成为美妆国货的代表。但百雀羚目前的主人却颇为神秘。

林振宇的盟友

工商资料显示，百雀羚日化公司注册成立于2000年，在2014年前由百雀羚集团（朱晨晖现持股88%）与自然人朱晨晖持股，但在2014年后大股东（持股97.2%）和法人代表为李强。

李强是林振宇的福建老乡，但资料甚少。网络资料曾如此介绍李强：中国侨商联合会常务副会长、美国中华总商会总顾问、青海省政协委员、米兰春天投资集团董事局主席、百雀羚集团董事局主席及福建远山农业发展董事局主席。

中国企业报曾在2011年报道李强称，李强领导下的侨资企业香港凤凰（远东）投资集团先后在闽、赣等多个革命老区设立企业，曾先后巨资收购多个民族品牌企业，重振国货声威。

不过，无论是米兰春天还是福建远山农业，股东中均没有李强的名字。前者的核心企业为闽西知名的米兰春天量贩，大股东为陈建；福建远山农业的大股东则为李珊。

值得一提的是，林振宇与国内日化巨头立白集团背后的潮汕陈氏家族关系密切。

立白集团的创始人为陈凯旋、陈凯臣兄弟。壹网壹创的招股书显示，立白集团董事、陈凯臣之子陈展雄与林振宇是好友，因认可林振宇在电商领域经验，陈氏家族通过广州永泽投资（陈展雄母亲马惠真全资持有）在2012年与林振宇共同成立杭州网创，即壹网壹创的控股股东。

2015年，陈展雄妻子刘希哲又与林振宇共同增资壹网壹创。至上市前，刘希哲直接持有壹网壹创3.5%股权，其弟刘于正亦间接持有壹网壹创少量股权。

壹网壹创曾在2017年2018年与立白集团旗下公司短暂合作，但在2018年6月后合作终止。

注：文/海星，公众号：大摩财经（ID：damofinance），本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。