比音勒芬投资7亿欲3年内再开150家店

进入10月份，上市公司三季报业绩迎来密集披露，中国高尔夫服饰第一股――比音勒芬服饰股份有限公司(以下简称“比音勒芬”)此前发布2019年前三季度业绩预告，预计公司2019年1-9月净利润为3.03亿元～3.12亿元，上年同期为2.06亿元，同比增长47.28%～51.33%。

比音勒芬表示，报告期内公司业界的变动主要是基于以下原因：公司不断加大产品研发投入，产品竞争力得到持续提升，同时加大品牌推广、优化营销网络建设及供应链管理，加强员工的培训，持续推出员工持股计划激励方案,提升团队的凝聚力，使得销售业绩持续保持增长。

业内人士认为，比音勒芬是纺织服装行业中中报业绩表现优秀的公司之一，公司所处赛道较好，产品风格鲜明，拥有运动商务的风格，具备差异化竞争优势;同时新品牌已经开拓，未来将持续贡献业绩;另外，公司开店空间仍存，随着新品牌和新渠道的不断贡献，公司有望保持持续较快速的增长。

公开资料显示，比音勒芬主要从事自有品牌比音勒芬(BIEM.L.FDLKK)高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设以及供应链管理，致力于成为“中国高尔夫服饰领军品牌”。公司成立于2003年，公司于2016年12月登陆A股市场，财报显示，2018年，比音勒芬实现营业总收入14.76亿元，同比增长39.96%;实现归属于母公司所有者的净利润2.923亿元，同比增长62.16%。其中，“上衣”、“外套”依然是比音勒芬营业收入的主要来源。具体而言，“上衣”营业收入为6.1亿元，营收占比为41.6%。“外套”营业收入为4.7亿元，营收占比为32%。“下装”营业收入为2.9亿元，营收占比为19.8%。

值得关注的是，“上衣”对于企业的利润贡献最大。财报显示，比音勒芬综合毛利率为63.3%，同比下降2.1%。其中，“上衣”、“外套”、“下装”毛利贡献占比分别为41.7%、31.6%、20.4%;“上衣”、“外套”、“下装”毛利率分别为63.3%、62.4%、65.1%。

2019年上半年，比音勒芬实现营业收入8.45亿元，比上年同期增长25.15%;归属于上市公司股东净利润1.73亿元，比上年同期增长42.01%;截至2019年6月30日，比音勒芬营销网络覆盖全国31个省、自治区及直辖市的核心商圈、高端百货、机场、知名高尔夫球会会所等，公司拥有798个终端销售门店，较2018年末净增长34家，其中直营店铺数量385家，加盟店铺数量413家。

比音勒芬表示，公司正在积极搭建全渠道中台服务平台，引入自主研发生产管理系统、移动商业智能BI系统、分销管理系统、财务管理系统、工程办公系统、线上渠道等，通过全渠道平台项目，建立资源共享平台，实现内部核心资源的统一管理，为企业快速发展过程中所出现的新需求、新模式提供后台支持，形成完整的核算体系，保证商品信息、商品库存信息的实时共享，提高物流路径选择的效率，实现公司运营数据化、高效化和智能化，为未来公司打造具有全球竞争力的服饰产业链奠定坚实基础。

广发证券分析师糜韩杰认为，比音勒芬未来三年业绩有望持续保持高增长，具体来看，首先四季度是服装的传统旺季，预计公司业绩有望进一步加速。其次，主品牌开店空间大，预计市场容量达到1500到2000家。第三，平均单店店效有望保持双位数增长，运动服饰行业景气度有望持续，2020年东京奥运会，2022年北京冬奥会，且公司产品品类不断丰富，渠道不断优化，通过加强信息化建设，运营能力不断提升。第四，公司激励充分，先后推出两期员工持股计划。第五，国家发文激发旅游消费潜力，公司新品牌威尼斯聚焦度假旅游服饰市场，有望成为新的利润增长点。最后，公司存货保持合理水平，两年以内库龄存货占比高于行业平均。

谋求进一步扩张的比音勒芬，也于近期发布可转换公司债券预案，根据预案，比音勒芬将募集6.89亿元，用于投资于以下项目：

1、营销网络建设升级项目。项目总投资35,655.10万元，拟使用募集资金32,000.00万元。一方面，比音勒芬将选取位于一、二线城市的200家比音勒芬品牌()直营门店进行重新装修，完成店面形象及智能化水平的升级，以优化线下重点渠道;另一方面，比音勒芬将通过本项目在全国范围内开展(威尼斯狂欢节)品牌的营销网络建设，计划在3年内铺设150家门店，扩大度假旅游服饰新品牌的营销网络覆盖范围。

2、供应链园区项目

为提升公司物流供应链能力及仓库运营效率，比音勒芬拟在广州市番禺区石楼镇菩山工业区SLG15-01地块(10,791平方米)新建公司供应链园区，包括建设立体仓储区、分拣配送中心、综合办公楼、宿舍、食堂以及区域内的道路、绿化等公用工程，项目投资总额为14,960.72万元，拟使用募集资金14,000.00万元。

比音勒芬表示，此次可转债发行募集资金的用途围绕公司主营业务展开，与公司发展战略及现有主业紧密相关。而通过募投项目的顺利实施，公司未来的盈利能力、经营业绩都将会有所提升。