被快递柜拖垮的上市公司：1年亏13亿 最后转型“卖化肥”

说起三泰控股可能很多人不了解，但说速递易你一定不陌生。

速递易是三泰控股旗下品牌。2012年，包裹投递“最后1公里”的痛点让“速递易”快递柜项目横空出世。

之后，三泰控股将此项目视为救命稻草，并砸入血本，先后在2014年、2015年两次合计募资36.52亿元。

只是，救命稻草并没有救命，反而将它推入深渊。2015年至2017年上半年，分别亏损0.38亿元、13.04亿元和1.97亿元，并在2017年被实施退市风险警示。

日前，三泰控股彻底放弃快递柜业务，正式宣布主营业务转型。

三泰控股《2020年-2025年发展战略规划纲要》表示，未来将专注发展精细磷酸盐业务，其他与此无关的业务将进行改组与调整，彻底实现战略转型发展。

从具体规划来看，2020年-2022年，三泰控股计划以优势产品饲料磷酸盐和工业磷酸盐为核心，通过“肥盐结合”模式，配套肥料磷酸盐及复合肥，做专做细，力争成为世界级饲料磷酸盐和工业磷酸盐的头部企业。

曾经的快递柜巨头要去卖化肥了，中间到底发生了什么？

“超级明星”沦为“韭菜收割机”

三泰控股成立于1997年，早期的主业是金融电子设备及安防业务，如电子回单系统、ATM监控系统、银行数字化网络安防监控系统等等。

2009年它登陆A股，从2009年上市至2012年，公司每年净利润基本保持在5000万元左右，日子过得马马虎虎，只是整体资金状况在走下坡路。

2012财年营收6.57亿，应收账款却高达4.02亿元，经营活动现金流也由正转负：2009年净流入1734万元，2011年、2012年分别净流出3600万元、2040万元。

不温不火的经营状况遇上了快递业如火如荼的大背景，2012年12月，三泰控股设立成都我来啦网格信息技术有限公司(以下简称“我来啦”)，从事以速递易业务为载体的“24小时自助便民服务网格及平台项目”。

凭借速递易项目，三泰由2012年底不足20亿的估值增长至2015年6月的巅峰，市值530亿的超级明星。

表面的光鲜实则暗藏巨额的亏损。2015年至2016年，速递易项目的亏损从1.36亿元增至5.11亿元，2017年上半年亏损2.02亿元。

仅仅时隔三年半，三泰控股的股价从最高位跌去了93%，沦为近年来跌幅最大的超级大熊股之一，被广大散户喻为“韭菜收割机”。

逃离快递业

曾几何时，三泰控股对于快递业是有野心的，除了快递柜业务，他还投资了快捷快递，更表示过速递易业务总投资将达到200亿元，超过三泰那时候的总市值。

理想丰满，现实骨感，速递易这类互联网创新产品并不会在短期实现立竿见影的业绩，对三泰控股资金链造成巨大压力。

重压之下，2017年8月，三泰控股完成对原全资子公司我来啦的重大资产重组，引入中邮资本、驿宝网络和亚东北辰三家战略投资者，并将项目更名为“中邮智递”。

我来啦50%股权转让给中邮资本，获得投资收益7.13亿元，三泰控股才得以在2017年扭亏为盈。值得注意的是，三泰控股依然是速递易的重要股东，持有34%的股份。

即便如此，公司业绩亦未能向好，2018年财报显示，全年实现营收7.16亿元，归属于上市公司股东净利润-2.1亿元，2019年第三季度依然亏损9296万元。

为了扭转局面，三泰控股不得不寻找转型出路。

三泰控股6月3日晚间发布公告称，公司拟支付现金购买李家权、龙蟒集团所持有的龙蟒大地100%股权，交易金额36.75亿元。

龙蟒大地主要从事磷酸一铵、磷酸氢钙等磷酸盐产品以及各种复合肥产品的生产、销售，并通过农技小院提供精准农业技术服务。这也就意味着三泰控股将进入现代农业行业。

交易对方龙蟒集团和李家权，对三泰控股作出了承诺，龙蟒大地2019年度、2020年度和2021年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3亿元、3.78亿元和4.8亿元。

公开数据显示，2016年以来，受益于国内供给侧改革以及国际磷肥新增产能投放放缓，我国化肥和磷制品行业景气度不断上升。2017-2018年度，龙蟒大地实现营业收入25.49亿元和33.17亿元，实现净利润5720.71万元和2.86亿元。

从三泰控股的这次收购以及最近公布的未来发展战略，几乎可以断定，它已经放弃在“快递最后100米痛点”上的转型。

快递柜的未来

速易递的亏损不是孤例。公开数据显示，2016年丰巢亏损了2.5亿，2017年又亏损3.85亿元。截止2018年5月31日，丰巢科技资产总额为63.11亿元，负债总额为17.32亿元，5个月营业收入为2.88亿元，继续亏损2.49亿元。

普遍亏损的智能快递柜企业，商业模式还未走通，也同时引来快递员和用户的不满。丰巢就因为涉嫌“诱导打赏”多次被送上热搜。

12月初，丰巢智能柜的运营主体深圳市丰巢科技有限公司发生注册资本变更，由24.5亿元减少至11.7亿元。据企查查信息显示，包括鼎晖、普洛斯等10家公司在内的股东已退出丰巢，联合发起人名单中只剩顺丰。

丰巢方面回应称，注册资本变更系“公司经营发展需要设立了新的主体和组织，对应有相关的调整，新的主体名称为丰巢网络。”

有媒体分析称，成立独立的公司，专门运营和管理物联网业务，成为一家to B的服务商。这可能会是丰巢力图实现自负盈亏的一次尝试。

只是目前看来，它还没做好独立成长的准备。

2016年作为亏损最惨烈的一年，三泰控股在年报中这样分析亏损的原因：

1、由于加大对自身社区生活服务的宣传，占用了部分广告资源，同时由于探索速递易社区新媒体运营模式，预留了部分广告资源，导致广告收入减少；

2、市场竞争加剧，为增强用户粘性，速递易在寄派件业务方面实施了优惠营销策略，收入相应减少；

3、由线下网点规模较大，整体设备折旧及运营费用增加，导致营业成本和费用较上年同期上升较大。

以上三点是三泰控股亏损的原因，也是其他快递柜企业的通病。

作为重资产的快递柜，设备成本投入较高。在小区、写字楼、学校等地方设柜，还要支出进场费和租金，柜机的日常维护等费用需要持续支出，在不断布柜，快速抢占市场的脚步下，自然是一笔不菲的投入。据了解，快递柜这个重资产重运营的行业，一台智能快递柜一年的运维成本将达到10万元。

与之相对的，在盈利方面，似乎未能找到行之有效的盈利模式。除了向快递员收取寄存费、为用户提供寄件服务这类比较直接的收入方式外，比如出售广告位，开设“丰巢特惠商城”，销售食品、美妆、家具等商品，这些多元化的创收方式成效不大。

快递柜企业也曾经幻想过通过规模效应来降低成本。在2013年报中，三泰控股阐述了当时的战略构想：

快递柜作为物流配送末梢及高效线下入口，属于典型的网络化运营服务，需要通过快速扩张实现规模效应。在形成规模优势后，网点扩张难度将大幅下降，扩张速度将快递提升，议价能力将显著提高，运营成本亦会快速摊销，形成O2O线下综合便民服务平台，既可满足社区居民对快捷一站式服务的需求，亦可成为物联网时代智慧城市建设的重要基础设施。

但目前看来，幻想也只停留在幻想和一种说服韭菜的话术，当时的它可能也没想清楚。

国家邮政局最新发布的报告显示，2018年前三季度，中国主要企业设立智能快递柜25万组。有报告预测，到2020年，全国智能快递柜组数将达75万，市场规模将近300亿元人民币。

市场越来越大，如何找到盈利的新思路来解救快递柜，显得越来越急迫。

注：文/陈晨，公众号：800里加急，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。