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近日，趣店（NYSE：QD）、乐信（NASDAQ：LX）相继发了布2022年一季报。对此，网经社对上述两家分期电商2022年一季报进行分析解读。（详见网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/2022lxqdcb/）
乐信：营收17.12亿 同比下降41.8%
财报显示，经营业绩方面，乐信总营业收入为17.12亿元，比2021年第一季度下降41.8%。乐信表示，营收大幅度减少主要是由于在新冠肺炎的影响下，用户期望的消费量降低，交易量减少，利息和服务费收入减少等。
乐信：营收17.12亿 同比下降41.8%
财报显示，经营业绩方面，乐信总营业收入为17.12亿元，比2021年第一季度下降41.8%。乐信表示，营收大幅度减少主要是由于在新冠肺炎的影响下，用户期望的消费量降低，交易量减少，利息和服务费收入减少等。
财报显示，乐信一季度毛利润为4.61亿元，比2021年第一季度下降66.3%。归母净利润为7810万，同比下降89.02%。归属于公司普通股东的调整后净利润为1.29亿元，比2021年第一季度下降了83.2%。
网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，从财报看，乐信继续保持盈利，利润同比降近9成，从去年四季度开始，乐信利润呈现下滑态势，当时下滑49%，由此可见乐信利润下滑幅度日益明显。
关键数据方面，第一季度，乐信为金融机构促成借款额432亿元，较2021年同期的538亿元同比下降19.8%；截至第一季度末，平台管理在贷余额838亿元，高于去年同期的824亿元；无风险收入占营收的比重，从2021年第一季度的37.6%上升至2022年第一季度的47.7%。
用户方面，目前，乐信用户数达1.7亿，授信用户3778万。2022年第一季度，使用乐信平台贷款产品的活跃用户为570万，较2021年第一季度的820万下降30.7%；2022年第一季度使用该贷款产品的新活跃用户数为70万，较2021年第一季度的180万下降63.1%。同时，在存量用户风险分级上，乐信加快清退边缘高风险用户，提升最优风险等级用户的贡献占比。
趣店：营收2.02亿 同比下降60.9%
财报显示，2022年第一季趣店总收入2.02亿元人民币，较去年同期下降60.9%。其中，融资收入合计1.779亿元，较上年同期减少50.8%；贷款便利收入及其他相关收入下降96.1%至50万元人民币；交易服务费及其他相关收入减少至人民币200万元；销售收入及其他减少至410万元；总运营成本和费用增加到2.855亿元人民币；收入成本下降64.7%。
归属于公司股东的净亏损为 1.428 亿元、 上年同期净利润为 4.784 亿元，Non-GAAP 下归属于公司股东的净亏损为 1.445 亿元、上年同期净利润为 4.883 亿元。目前该公司已连续十个季度营收同比下滑，连续三个季度出现亏损。
莫岱青指出，与乐信截然相反的是，趣店已经连续三个季度呈现亏损，去年三季度到今年一季度亏损分别为：9417万、6506万以及1.428亿，亏损扩大，并且下滑幅度均超100%。两家发展势头有所疲软，加上消费金融机构面临要求“降息”的监管，对两家业务的发展也有所影响，若想突破还需要面临多方考验。
财报显示，2022年3月31日，趣店拥有现金及现金等价物人民币22.454亿元和限制性现金人民币2.291亿元。受限现金主要指为保证表内外交易而存放在指定银行账户的保证金。该等受限制现金不可用于为本公司的一般流动资金需求提供资金。
运营方面，趣店披露，由于公司部署了保守和谨慎的战略，截至2022年3月31日，贷款帐面业务的未偿还借款人数量从2021年12月31日的270万减少到260万，降幅为3.5%；截至2022年3月31日，贷款账面业务贷款余额由2021年12月31日的26亿元下降41.3%至15亿元；本季度贷款帐面业务交易金额为21亿元，较2021年第四季度下降29.8%；本季度贷款账簿业务的加权平均贷款期限为2.3个月，而2021年第四季度为3.9个月。
利润双双下滑 趣店下滑超100%
受疫情的冲击，乐信和趣店的营收和利润都呈现下滑的趋势。趣店更是在净利润方面出现了超100%亏损。同时，国内网络消费调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）受理用户维权案例显示，“分期乐”、“趣店”存在信息泄露、霸王条款、网络欺诈、退款问题、客服问题、订单问题等问题。
莫岱青表示，乐信营收远超趣店，为其的8倍还多，乐信总营收17.12亿元，趣店营收仅为2.02亿元。但整体看这两家公司，业绩较以往有所回落幅度明显。乐信同比下降超四成，环比减少两成，而趣店同比下降超6成。环比下降四成。一季度疫情的反复给消费金融行业带来影响，大众钱包收紧，在金融消费上会更加谨慎。
在面对疫情反复冲击，乐信积极应对化解疫情挑战，加快战略转型升级步伐，乐信调结构、提效率，技术驱动精细化运营：用户突破1.7亿，在贷余额838亿元人民币，为金融机构促成借款432亿元，以稳健高质量发展助力疫情下消费复苏。
乐信与受疫情影响的用户、商家、合作伙伴共克时艰，积极承担社会责任，推出“小店烟火计划”，为个人、个体工商户、小微企业提供一揽子金融帮扶服务，一季度促成小微信用借款规模42亿元，同比大幅增长102%；多次举办各种活动，为商户提供免费流量曝光和各种运营支持，为用户提供购物补贴，携手金融机构助力实体经济渡难关，力促消费复苏。
在这种情况下，趣店也开始拓展新的业务。今年 4 月趣店方面宣布将推出新的即食食品（QD Food）业务，并表示今年 3 月已在深圳开展该业务的尝试，截至 4 月 13 日已累计用户量超 8 万。当时罗敏曾表示，" 我们预计我们的即食餐饮业务将成为 2022 年的重要收入来源。自成立以来，我们积累了对中国消费者的广泛知识和深刻见解，再加上我们的技术能力，推动了我们在这项新业务中的竞争优势"。
事实上，对于该季度营收数据的下降，趣店方面此前就曾透露。在公布上述即食食品业务战略的同时，该公司也表示受用户贷款数量下降的影响，预计 2022 年第一季度、第二季度的信贷业务营收将持续下降，并表示将继续评估在线消费金融市场状况和相关监管动态，而根据这一持续评估可能会逐步减少信贷业务。
莫岱青认为，分期电商的日子也不太好过。两家也在各自寻找突破口。“助贷”曾是互金平台的香饽饽，随着监管态度的逐渐趋严，这块业务逐渐淡化。趣店从现金贷到互金，然后相继做了大白汽车、万里目电商、万里目少儿等项目，但这些项目均不成功。趣店尚未形成核心竞争力，前景堪忧。从乐信的财报来看，营收净利润的大幅下滑给乐信带来压力，压力之下，乐信寻求转型。除了聚焦轻资本模式，瞄准疫情之下的机遇，针对当前市场上小微企业经营困境和严峻就业形势，乐信探索“小B”市场机遇。面对越来越严格的监管环境，乐信的转型之路也有待考验。
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