微软财报：云业务能否支撑6000亿美元市值？

微软将于周四美国股市收盘后(北京时间周五)发布2018财年第一季度财报。近日，微软市值自互联网泡沫破灭以来首次突破6000亿美元，而这背后的功劳并不是Windows系统，而是云业务。那么云业务能否继续支撑起微软这6000亿美元的市值呢？

微软的云业务包括Office 365、Dynamics 365和Azure。自萨蒂亚・纳德拉(Satya Nadella)出任CEO以来，云业务就成为了微软的主要推动力。

投资研究公司KeyBanc Capital Markets在一份报告中称，预计微软2018财年第一季度云业务营收同比将增长45%，接近或已经实现微软2015年制定的200亿美元的年营收目标。

微软计划在2018财年内实现云业务年营收200亿美元的目标。微软去年第四财季曾宣布，云业务年营收已达到189亿美元。

KeyBanc Capital Markets分析师布伦特・布拉塞林(Brent Bracelin)称：“微软在云业务领域的执行能力较强，用户普及速度较快，我们对此印象深刻。实现200亿美元的营收，意味着云业务将在第一财季首次占到微软总营收的20%以上，而2015年初仅为5%。与当初的Adobe Systems一样(向云平台转移用了多年时间)，我们认为微软目前也处在向云业务过渡的早期阶段。”

投资研究机构Stifel在一份报告中称，商业云的毛利率可能在50%以上。当然，取决于数据中心的建设情况，该利润率可能出现变动。

与竞争对手一样，微软也在为其云计算应用整合人工智能(AI)功能。但是，虽然微软在云基础设施服务领域进步显著，但仍远落后于竞争对手亚马逊。调研公司Synergy Research Group数据显示，今年第二季度，亚马逊在云计算市场的份额为34%，而微软为11%，谷歌(微博)为5%。

第一财季业绩预期：

利润

基于美国通用会计准则，分析师平均预计微软第一财季每股摊薄收益将达到71美分；基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益将达到72美分。

营收

分析师平均预计，微软第一季度营收将达到235.1亿美元。其中，生产力和业务流程(PBP)部门营收将达到79.8亿美元，智能云(IC)业务营收将达到74.3亿美元，其他个人电脑产品(MPC)营收将达到88.2亿美元，而来自LinkedIn的营收将达到10.7亿美元。

股价走势：

在过去的三个月中，微软股价上扬了7.2%。今年以来，微软股价已上涨26.9%。相比之下，标准普尔500指数在过去的三个月中上扬3.9%，今年以来上涨14.6%。

在追踪微软股票的33位分析师中，一位分析师给予“卖出”评级，7位分析师给予“持有”评级，13位分析师给予“买入”评级，12位分析师给予“强烈买入”评级。

31位分析师给予微软的目标股价平均为81.83美元。周三，微软股价收于78.86美元。