目标消费者消费降级 江南布衣该降价了？

江南布衣有限公司（3306.HK）周一正式获港股通调入，A股投资者今日起可以通过深港通正式交易江南布衣股票。

8月10日恒生指数公司公布半年度恒生综指检讨结果，包括江南布衣在内的18间公司被新纳入港股通指数，其中，江南布衣考察截止日前12个月平均流通市值超50亿港元，入选恒生综合小型股指数成分股，被纳入新一批港股通名单。

作为中国最早的设计师品牌，江南布衣及同名集团此前一直被认为是消费升级的代表之一。今年初，该集团股价亦在消费升级浪潮下一路狂飙，并于5月25日创下上市近两年的历史新高20.90港元。

不过，伴随着中美贸易战升级、中国经济增长放缓危机，以及随之带来的零售业低迷和消费降级潮，江南布衣从最大的利好股变成，最受影响的利空股。

截至周一收盘，江南布衣股价报12.90港元，全天微跌0.15%跑赢恒指，近年迄今，该股仍录得34.80%的大涨，远远好于同期恒指12.79%的跌幅，不过过去三个多月，该股回撤幅度高达近四成。

8月底公布全年业绩财报日，面对公司下半年利润增长放缓，市场开始抛售江南布衣股票，套利离场，该股在8月28日盘中最多狂跌近两成，创2016年10月31日上市来最大单日跌幅。

在截至6月30日的2018财年全年，江南布衣录得28.641亿元（人民币，下同）的总收入，较2017财年的23.323亿元增长22.8%，而上半财年增幅为26.2%。零售同店销售增速也从上半财年的10.3%下降到8.9%。

净利润全年同比上涨23.8%至4.104亿元，涨幅较上半财年的28.0%收窄。派息率维持在75%的水平，中期和末期股息分别为每股0.25港元和0.46港元，全年共派息约3.683亿港元。

时尚行业研究咨询投资机构No Agency此前发布报告《江南布衣 “不务正业”》，指出在股市低迷和房贷的双重压力下，总部位于浙江的江南布衣其目标消费者开始“消费降级”。因此，该机构给予江南布衣“中性”评级，目标价14港元，并建议江南布衣需要考虑实行全品牌和全品类的降价，或者推出面向更广泛群体的品牌，以提振零售业放缓为中国服装行业带来的风险。