Q3财报陆续放出 惨淡行情中谁能力挽狂澜？

转眼已快到年底，近期部分国内品牌陆续公布了2018年三季度的财报数据，The Fashion Shop服装店盘点了几个较代表性的品牌，分析行业市场现状，为业内人士提供参考。

森马

根据浙江森马服饰股份有限公司2018年第三季度报告显示，营业收入为97.64亿元，较去年同期的80.42亿增长21.41%；净利润12.72亿，较去年同期增长25.66%，达到了营收双增。

报告显示，森马共有五起对外投资事项：

公司子公司Semir Holding(Cayman)Limited于2018年8月3日设立Semir Luxembourg S.àr.l.持股比例100.00%。

公司子公司Semir Luxembourg S.àr.l.于2018年8月6日设立Semir KG Holding S.àr.l.持股比例100.00%。

8月9日设立西安巴拉巴拉服饰有限公司，持股比例100.00%。

公司子公司上海森马投资有限公司向共青城紫牛成长投资管理合伙企业（有限合伙）投资20,000,000.00元，获得其6.667%的股权。

公司以每股0.70美元认购JWU,LLC.新发行股份7,104,140.37股，合计500万美元，将持有JWU,LLC.11.00%的股权，这也是JASON WU的母公司。

与一期并购事项：

以现金方式约1.1亿欧元（约合人民币8.44亿元）收购InchiostroSA持有的SofizaSAS100%股权及债权，进而达到收购Kidiliz集团全部资产的目的。

森马还有开始进军女包、继续加码童装业务等动作，据报告称：休闲装业务恢复增长、儿童业务稳定增长及网上销售的快速发展促进了公司的业绩增长。

太平鸟

位于宁波的太平鸟服饰前三季度，营业收入达48.88亿元，同比增长13.14%；其中近利润达2.82亿，同比增长69.72%，线下增加了11.93%，线上销售也增加了16.16%，毛利率44.94%；截至9月底，太平鸟服饰共运营4,431间门店，同比净增258间。

报告期内1-9月，PEACEBIRD女装、PEACEBIRD男装和Mini Peace童装收入分别为18.265亿元、16.656亿元和5.610亿元，同比大涨9.33%、19.22%和24.16%，但三项业务营业成本增幅远胜收入，分别录得18.31%、20.09%和38.13%的增幅，导致三大品牌期内毛利率均相对下滑，公司称，童装下滑的5.08%主要由于加大线上销售力度和加快处理存货所导致。

前三季度，太平鸟服饰电商收入11.271亿元，较上年同期增长16.16%，而上半年增幅29.12%，电商毛利率改善至44.94%。

拉夏贝尔

拉夏贝尔服饰有限公司三季度收入同比减少0.5%至62亿元人民币，净利润同比减少29.58%至2.39亿元。2018年1-9月，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.39亿元，同比下降29.58%，报告声称主要由于销售毛利下降以及新品牌处于培育期亏损增加所致。

Puella和Lachapelle品牌受到专柜渠道调整以及处于产品优化升级过程中，导致收入分别同比下降13.47%和7.92%。但公司女装Candies品牌、男装（JACKWALK、Pote、MARCECKō）品牌以及童装8éM品牌收入2018年1-9月均保持较快增长速度，收入分别同比增长21.96%、17.97%和96.43%。

2018年7―9月，拉夏贝尔母公司营业收入下滑6.58%至18.219亿元，上年同期为19.503亿元，而归属母公司所有者的纯利暴跌94.10%，由5,798.3万元减至342.0万元。

海澜之家

海澜之家前三季度，海澜之家营业收入130.42亿元。比上年同期增长4.53%，净利润为26.28亿元，较上年同期增幅仅仅4.66%。截止本报告期末收入30.29亿元，同比下滑6.09%，期内纯利下跌7.72%至5.62亿元，上年同期为6.36亿元。纯利4.68亿元，同比2017年三季度的6.26亿元大跌了25.26%。

按品牌分：

海澜之家主品牌营收比去年同期增长3.97%；

爱居兔营收则大涨55.52%，但主营业务成本比去年同期增长79.39%；

圣凯诺营收同比下滑10.68%；

其他品牌营收比去年同期下滑15.55%。

截止至9月末，海澜之家共计6401家门店，季度净增为609家。对于一直被质疑的90亿存货问题，似乎还在用扩张的方式解决，爱居兔品牌增长的近80%，也基本来源于门店的疯狂扩张。

歌力思

近日歌力思公布了2018年三季度的业绩报告，营业收入为17.36亿元。较去年同期增长25.87%，变动主要原因为公司各品牌销售增长及IRO去年并表影响。净利润为2.68亿元，较去年同期的2.02亿增长了32.65%。

按报告数据来说超出预期增长，这也是连续8个季度实现正向增长。得益于多品牌集团化战略的稳步推进，歌力思也在逐渐扭转市场对其传统大女装品牌的固有印象，盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定，盈利增速有所收窄。

核心女装品牌Ellassay营收同比增长9.8%至7.11亿元；

德国高级女装品牌Laurèl营业收入增长20.3%至7645.32万元；

EdHardy系列营收增长20.82%至3.8亿元；

法国设计师品牌IRO营业收入增长54.55%至4.12亿元。

从收入构成来看，新增品牌营收占比已经超过50%，成为歌力思集团新的业绩增长点。

2018年1-9月，歌力思旗下品牌共计新开店铺80家，关闭店铺47家，总店铺数量从2017年末的533家增加至566家。旗下国际品牌陆续布局至上海国金中心、北京SKP、深圳万象城等核心商圈。报告显示的公司近期回购上市公司股份，也是体现了歌力思对未来发展的信心。

End：

按照目前公开品牌的情况来看，总体呈正面状态，但增长有明显放缓，利润相对也有所下降，主要原因是品牌培育与架构调整的初步投入增加。很多品牌都在积极应对消减库存，收购现象也有所提升，多品牌战略推进改善品牌产业架构,也是目前的主要趋势走向。

在收入放缓时，很多品牌为了提高营业收入，都会选择扩充品牌覆盖不同的消费者。但如果高速扩充门店后，没有处理好高库存压力与持续变低的单个店面收入，在后期或许会出现更多的问题。

本文数据来自于品牌公开财报。