坚持不上市的农夫山泉 终于要上市了

一直以来，农夫山泉与老干妈一道，始终坚持不上市的理念。

不过，这一情况可能即将改写！

3月17日晚， 根据证监会网站披露，农夫山泉境外IPO审批已于3月17日接收到材料。这就意味着，在上市传闻闹了近20年后，终于有了实质性的动作。

相信很多人会问，为什么始终坚持不上市的农夫山泉，如今要寻求登陆资本市场了呢？

01

农夫山泉要上市了！

根据尼尔森的数据显示：

在国内饮用水市场，农夫山泉以26.5%的市场占有率排名行业第一，华润怡宝和百岁山分别以21.3%和10.1%的市场份位列其后。至于说康师傅、可口可乐冰露和哇哈哈，市场份额分别为9.9%、7.4%和5.3%。

也就是说， 农夫山泉在饮用水领域是当之无愧的行业老大！

正因为此，几乎每隔一段时间市场就会传出其即将上市的消息。

不妨让我们简单回顾一下。

最早的上市传闻可以追溯至2002年。

凭借“农夫山泉有点甜”的广告语，农夫山泉瓶装水的销量不断提高，到2000年就已经超过了20%。于是，市场出现了农夫山泉即将登陆资本市场的声音。

不过，最终被农夫山泉董事长亲自否认！

2008年，根据中国证监会浙江监管局的报告显示，农夫山泉与中信证券达成协议，由后者为其首次IPO进行辅导。 尽管这一消息的真实性被证实，但在那之后十余年的时间里，农夫山泉始终停留下“辅导阶段”。

直到去年11月，根据相关消息称，农夫山泉计划在香港IPO，募集资金或超过10亿美金，最早上市时间可能在2020年上半年。

如今回过头再看，这一传言或许并非空穴来风。

也就是说，在辅导协议终止两年后，农夫山泉或许真的要寻求登陆资本市场。

02

农夫上市寻求上市的背后

究竟有啥考量？

为什么农夫山泉在过去20年的时间里，始终不愿意上市呢？

或许其财报能够回答这个问题。

根据相关报道显示， 农夫山泉2013年-2018年的营业收入分别为90亿元、90.9亿元、126亿元、150亿元和162.5亿元，年均增速将近20%。

另外，根据万泰生物披露的数据，截至2018年低农夫山泉未经审计的总资产为200.75亿元，净资产为144.11亿元，净利润为36.16亿元。也就是说，农夫山泉的净利率高达22.25%，资产负债率仅为28.2%。

说到底，农夫山泉既不缺钱，也不缺现金流！

事实上，两年前农夫山泉董事长的一句话，也从侧面印证了这个观点。

“资本市场讲究的是需求与被需求，但农夫山泉现在没有需求，因此不需要上市。”

那么，为何农夫山泉如今又要寻求上市了呢？

在我看来，可能有这么几个原因。

第一、农夫山泉的发展目标是超越国际品牌，拓展企业的全球化竞争。

这就要求品牌必须需要登陆资本市场，尤其是境外资本市场。这样一来，才能够增强品牌在渠道、品牌和国际化上的投入。

因此，上市是早晚的事情。

第二、农夫山泉业务边界不断拓展，意味着公司规模继续扩大的同时，经营风险也在不断增加。

如今的农夫山泉，早已经不再是“大自然的搬运工”。实际上，农夫山泉在不断的实现产品迭代升级，寻求多品牌、多品类、多渠道和多场景的业务布局。

除了饮用水之外，像果汁、茶饮、咖啡、功能饮料都有覆盖！

这会带来怎样的影响呢？

一方面，意味着农夫山泉能够拥有更为广阔的市场前景；另一方面，意味着公司需要承担更多的现金流压力，公司的经营风险加大。

第三、在疫情的不确定下，企业需要有更多的资金作为储备，以应对国际巨头的竞争。

以咖啡为例。

除了与雀巢、星巴克竞争之外，可口可乐、统一、康师傅也都先后进入了这一市场。 也就是说，未来咖啡领域的竞争将不会亚于饮用水市场。

同时，由于新冠疫情的影响，几乎所有的消费者公司在过去两个月的销量都损失惨重。正因为此，公司需要零成本的资金做补充。

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从“饮料”到“食品”

农夫山泉构建起庞大帝国

前面提到，如今的农夫山泉早已经不再是一家饮用水公司。不过，这并不意味着农夫山泉放弃了传统主业。

事实上，农夫山泉在饮用水市场的布局仍在加强！

以传统的红瓶包装为例。

除了380ml、550ml、750ml和1.5L之外，农夫山泉还有4L、5L、15L的包装，覆盖了家庭和办公消费场景。

不仅如此，农夫山泉还针对不同消费人群推出不同产品。

比如，针对运动、骑行人群，农夫山泉推出了运动盖矿泉水；比如，针对老年人群，农夫山泉推出了锂水；再比如，针对三岁以内的婴幼儿，农夫山泉又推出了婴儿水。

再说饮料领域。

目前农夫山泉的果蔬、茶饮已经初具规模，像茶Π、东方树叶、农夫果园、水溶C100这些产品早已经被广大消费者所熟知，拥有了很高的市场占有率和美誉度。

也就是说， 在过去的几年时间里，农夫山泉已经完成了从“饮用水”到“饮料”业务的拓展！

不过，农夫山泉的野心并不止于此。

相信很多人已经发现，那就是农夫山泉除了饮用水和饮料业务之外，还进入到了农产品领域。比如，橙子；比如，苹果；比如，香米等等。

换句话说，未来农夫山泉或许真的回归“农夫”的角色，为品牌注入更为丰富的内涵！

参考来源：

[1] 《重磅：农夫山泉上市前奏！已提交境外IPO审批材料》，2020年3月18日，FBIF食品饮料创新

注：文/林川，公众号：品牌头版，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。